在贵金属交易中，头寸（Position）是指投资者持有的某种贵金属（如黄金、白银等）的买卖仓位，它直接反映交易者的市场敞口和风险暴露程度。简单来说，当您买入1手黄金期货合约时，就建立了1手的"多头头寸"；而卖出1手白银现货则形成"空头头寸"。头寸管理是贵金属交易的核心技能，直接影响资金安全和盈利水平。

一、贵金属头寸的三大核心类型

1. 多头头寸（Long Position）

当交易者预期贵金属价格上涨时，通过买入建立的多头仓位。例如2025年3月，美联储释放降息信号后，黄金多头头寸明显增加。关键特征包括：

• 盈利方向：价格上涨时获利
• 典型场景：通胀预期升温时
• 风险点：价格下跌导致亏损

2. 空头头寸（Short Position）

通过先卖出贵金属建立的仓位，预期价格下跌获利。2025年初白银工业需求下降时，专业机构普遍增加空头头寸。其特点为：

• 盈利机制：价格下跌时平仓赚取差价
• 适用时机：供应过剩或美元走强阶段
• 特殊风险：理论上亏损无上限

3. 净头寸（Net Position）

指多头与空头头寸相抵后的净值，反映实际风险暴露。例如某账户同时持有10手黄金多头和4手空头，则净头寸为6手多头。

二、头寸管理的五大黄金法则

1. 仓位控制公式

专业交易员常用2%风险原则：单笔头寸风险不超过总资金的2%。计算公式为：

头寸规模 = (账户资金×2%) ÷ (止损幅度×合约乘数)

2. 杠杆使用规范

以伦敦金为例，1:100杠杆下，1手头寸对应100盎司黄金，需特别注意：

• 杠杆放大收益的同时也放大风险
• 2025年CME交易所已将黄金期货保证金提高至7%

3. 止损设置技巧

建议采用：

• 技术止损：关键支撑/阻力位外扩1-2%
• 波动止损：ATR指标1.5-2倍范围

4. 头寸调整策略

根据市场变化动态调整：

5. 跨品种对冲

例如同时持有：

• 黄金多头（避险属性）
• 白银空头（工业属性）

三、机构与散户头寸差异对比

根据2025年LBMA最新报告：

四、头寸常见问题解答

Q1：如何查看自己的头寸情况？

所有正规交易平台都会在"持仓"栏目清晰显示：合约品种、买卖方向、开仓价、浮动盈亏等信息。2025年起，国内交易所已强制要求增加"风险度"实时提示。

Q2：隔夜头寸有什么特别注意事项？

需重点关注：

• 隔夜利息成本（尤其现货贵金属）
• 重要经济数据发布时间
• 交易所保证金调整

Q3：为什么说"斩仓"是头寸管理最后手段？

强制平仓不仅带来实际亏损，还会：

• 产生额外手续费
• 打乱交易计划
• 影响交易心理

Q4：如何利用CFTC持仓报告辅助决策？

每周五公布的报告可揭示：

• 商业与非商业头寸变化
• 多空力量对比
• 极端持仓预警（当非商业净多头占比超70%需警惕反转）

掌握头寸管理艺术，需要持续跟踪2025年贵金属市场新变化：包括央行数字货币对黄金的影响、白银光伏需求增长等新变量，才能做出更精准的头寸决策。